知名機(jī)構(gòu):耶倫言論"進(jìn)二退一" 鴿轉(zhuǎn)鷹步步為營(yíng)

　　上周五耶倫在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話受到多方矚目，可以說(shuō)耶倫的態(tài)度將會(huì)影響到整個(gè)金融市場(chǎng)的走向。不過(guò)，其發(fā)表講話之后，市場(chǎng)對(duì)其的反應(yīng)并沒(méi)有那么激烈，雖然美元指數(shù)一舉沖高至82.45，但是黃金價(jià)格在下探1277.38之后也跟風(fēng)上揚(yáng)，最終報(bào)收1280.80,美元/盎司，顯然耶倫的講話在不同的人耳中有了不同的解讀。我們來(lái)看看分析師的觀點(diǎn)。
　　
　　耶倫的演講中提到，美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)有關(guān)勞動(dòng)力市場(chǎng)的19個(gè)相關(guān)指標(biāo)顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)在過(guò)去一年里有了明顯改善。但是，她補(bǔ)充說(shuō)，“失業(yè)率下降多少影響了整體評(píng)價(jià)，使得勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況或多或少地受到高估。”
　　
　　CIBC資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Avery Shenfeld評(píng)價(jià)耶倫的講話十分平衡，遵循“一方面，另一方面”的套路。
　　
　　Shenfeld表示，“從鷹派的角度，耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)法等到實(shí)際通脹達(dá)標(biāo)，因?yàn)橛欣碛烧J(rèn)為CPI已經(jīng)落后于勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善。另一方面她又提出，緊縮過(guò)快會(huì)影響勞動(dòng)參與率的增加�！�
　　
　　凱投宏觀資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales則表示，與此前公布的FOMC會(huì)議紀(jì)要相比，耶倫的態(tài)度明顯偏向鴿派。他形容說(shuō)，“如果說(shuō)本周公布的FOMC會(huì)議紀(jì)要暗示美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)向加息邁出兩步，那耶倫在央行年會(huì)上的講話就好比是把第二步收了回來(lái)�！�
　　
　　不過(guò)，Dales補(bǔ)充道，凱投方面認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)的缺口不會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息，“我們?nèi)灶A(yù)計(jì)第一次加息會(huì)在2015年3月來(lái)臨，2015年底達(dá)到1.25%，而2016年底將會(huì)達(dá)到3.0%”
　　
　　總的來(lái)說(shuō)，耶倫此次發(fā)言雖然欠缺新意，但是其講話中透露出些許鷹派的態(tài)度。相較今年前段時(shí)間耶倫表現(xiàn)出對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)隱藏的缺口十分擔(dān)憂，本次會(huì)議上耶倫的措辭明顯有所緩和。