摩根大通做多黃金的三大理由

　　美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）本周三（9月18日）意外維持量化寬松政策不變，令摩根大通（JP Morgan）上調(diào)了全球金價(jià)預(yù)期，并且建議投資者在此處逢低做多黃金。摩根大通已經(jīng)將黃金價(jià)格上調(diào)至1800美元/盎司附近。
　　
　　1.黃金和美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系
　　
　　摩根大通表示，"9月28日美聯(lián)儲(chǔ)意外維持量化寬松政策不變，令黃金價(jià)格上揚(yáng)5%。近5年來黃金價(jià)格上揚(yáng)的主要推手是各大央行的量化寬松政策，投資者擔(dān)憂通脹會(huì)進(jìn)一步上行，助推了對(duì)黃金的需求。而黃金的需求主要來源于黃金ETF。"
　　
　　摩根大通稱，近5年來（2008年金融危機(jī)以來），黃金價(jià)格上揚(yáng)的主要推動(dòng)力為美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策（QE）。在目前情況下，美聯(lián)儲(chǔ)QE會(huì)持續(xù)繼續(xù)，通脹預(yù)期仍不高，黃金的避險(xiǎn)需求沒有發(fā)揮，黃金ETF的倉位處于低位，在我們看來這些都是做多黃金的最佳時(shí)機(jī)。
　　
　　2.黃金價(jià)格和債務(wù)上限的關(guān)系
　　
　　債務(wù)上限和美國政府資產(chǎn)負(fù)債表似乎存在某種不可知的聯(lián)系，每次美國提高債務(wù)上限都會(huì)伴隨著黃金價(jià)格的上揚(yáng)。而目前奧巴馬總統(tǒng)正欲提高美國債務(wù)的上限，這或許是黃金價(jià)格會(huì)再次上揚(yáng)的一個(gè)佐證。
　　
　　3.黃金價(jià)格和全球央行資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系
　　
　　目前不僅美聯(lián)儲(chǔ)（Fed），全球央行都在實(shí)行量化寬松政策，但是全球央行需要一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來衡量資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，而黃金恰恰提供了這種計(jì)價(jià)功能。全球央行資產(chǎn)負(fù)債表和黃金價(jià)格的比率正在達(dá)到極值。這也為黃金價(jià)格上揚(yáng)提供了重要依據(jù)。