午評：金價震蕩下行 關(guān)注壓力測試結(jié)果

　　上周國際現(xiàn)貨黃金市場受美洲流感“甲型Ｈ1Ｎ1”疫情影響，整體表現(xiàn)出拋盤打壓行情走勢。金價在經(jīng)歷了前一周自880點位的反彈后，周一開盤依然走高，然受到“豬流感”影響，市場投資者紛紛拋售手中高風(fēng)險產(chǎn)品，大宗商品隨即出現(xiàn)大幅下跌，金價受此影響，周一運行至此前自2月20日高點1006及3月20日次高點967所組成的下降通道上沿后，遇阻回落，下向?qū)で笾�撐。在“豬流感”的全方位暴發(fā)，金融市場風(fēng)險厭惡情緒高漲之際，市場短線資金紛紛選擇美元、日元作為避險品種，加之技術(shù)上受壓，黃金市場未能顯現(xiàn)出應(yīng)有的避險情緒，反而以投資風(fēng)險緊跟大宗商品走勢，于周二再度出現(xiàn)大規(guī)模拋售行動，盤中也隨即下破900整數(shù)關(guān)口，更加劇了市場拋盤情緒，投資者紛紛拋售黃金換取美元，金價隨即下拉至880一線。此后，雖受美國第一季度GDP同比下降6.1%，差于市場此前預(yù)期影響，于10日均線出現(xiàn)了反彈，一度站上900關(guān)口，但此后盡管周四克萊斯勒申請了破產(chǎn)，但隨著流感疫情的進(jìn)一步擴散以及市場擔(dān)憂銀行業(yè)測壓結(jié)果，黃金市場再度出現(xiàn)拋盤，于900一線一路下滑，一舉突破日布林中線、10日均線以及20日均線等多道關(guān)口，最終于關(guān)鍵點位880一線受支撐后略有回升；此后，于周五再次受美國好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響，回撤880，站穩(wěn)后有所反彈�！　�

　　消息面，美國商務(wù)部4月29日公布的GDP報告顯示，美國GDP在經(jīng)歷2008年四季度6.3%的環(huán)比下滑后，2009年一季度GDP環(huán)比折年率再度下滑6.1%。不過，下滑原因和上個季度截然不同，投資取代消費，成為拉動GDP下滑的最主要力量。一季度投資拉動GDP走低8.83個百分點，幅度之大，令人驚訝。而個人消費支出和凈出口則掉頭向上，分別拉動GDP走高1.50個百分點和1.99個百分點。

　　雖然房屋市場開始出現(xiàn)一些見底跡象，但大量按揭房屋喪失贖回權(quán)后，必然令房屋存量上升，并延長房市復(fù)蘇的時間。按經(jīng)濟學(xué)家估計，止贖率會在夏季再度出現(xiàn)高峰，之后緩慢下行。如果這種推測成真，住宅和建筑相關(guān)部門必將在二季度繼續(xù)承受壓力。

　　個人消費在經(jīng)歷2008年四季度的大幅下滑后，在2009年一季度開始出現(xiàn)上升。數(shù)據(jù)顯示，一季度美國消費者在耐用品方面的支出增加9.4%，非耐用品支出增加1.3%，服務(wù)業(yè)支出增加了1.5%。值得警惕的是，雖然消費支出開始回升，但儲蓄率也探高至4.2%，為近11年以來的新高。這凸顯負(fù)財富效應(yīng)下，家庭資產(chǎn)負(fù)債表可能面臨更大壓力。特別是伴隨著止贖率的上升和失業(yè)率的走高，以及股市可能面臨的調(diào)整，消費預(yù)期可能持續(xù)遭遇壓力。

　　本周美國政府將于5月7日傍晚公布“壓力測試”數(shù)據(jù)。據(jù)28日消息報道，美國監(jiān)管機構(gòu)對19家規(guī)模最大銀行“壓力測試”的初步結(jié)果表明，花旗集團(tuán)和美國銀行可能需要籌募更多資金。在19家接受壓力測試的大型銀行中，當(dāng)局可能迫使其中多達(dá)14家銀行提高普通股權(quán)益。該19間銀行可能需集資1,000億至1,500億美元。花旗需額外集資多達(dá)100億美元，花旗正與聯(lián)儲局討論，假如聯(lián)儲局接納其對本身財政狀況的申述，集資金額可望減少，最理想估計只需集資約5億美元。整體來看，美國銀行業(yè)在經(jīng)歷了短暫的平靜之后，現(xiàn)在又再次引起了投資者的關(guān)注和擔(dān)憂。美國銀行業(yè)的問題一直都是黃金價格關(guān)注的焦點，其不確定性的增加注定了黃金價格在未獲得更多指引之前將會懸而不決。

　　對于黃金市場來說，從當(dāng)前技術(shù)走勢看，近期金價仍將維持區(qū)間震蕩格局，自上周上突2月20日和3月20日高點所形成的下降通道上軌壓制未果后，金價隨即出現(xiàn)獲利盤打壓，整體依舊運行至此下降通道之中。在沒有有效突破“下降通道”的束縛前，投資者對金價的上漲只能以反彈視之。預(yù)計在消費淡季和避險需求減弱的雙重打壓下，黃金價格向下的概率較大。然當(dāng)前市場變化因素較多，一直牽動著市場神經(jīng)的美國銀行業(yè)壓力測試報告結(jié)果，將在本周7日也就是周四公布，屆時將出現(xiàn)較多細(xì)節(jié)，市場對于銀行業(yè)預(yù)期評價，可從此次測試報告得出。倘若測試報告顯示，美國銀行業(yè)整體狀況較預(yù)期樂觀，那么市場風(fēng)險偏好將會再次上升，將再度使得股市上揚，從而使得資金涌入股市，不利金價反彈上行，但不排除市場因風(fēng)險偏好升溫，選擇黃金期貨作為投資品種，從而帶動金價出現(xiàn)反彈的可能，但銀行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，首先將抑制金價反彈；如果測試報告顯示，美國各大型銀行風(fēng)險抵抗較差，需要更多資金去彌補，更多負(fù)面消息暴光的話，那么投資市場將出現(xiàn)劇烈波動，黃金市場也將隨之出現(xiàn)大幅度波動，不排除先漲后跌的可能性走勢。

　　本周除了關(guān)注疫情進(jìn)展情況以及銀行業(yè)壓力測試結(jié)果外，還需關(guān)注5月6日和7日召開的英國央行和歐洲央行利率會議，預(yù)期歐洲央行會降息25個基點至1%，并會推出包括直接購買資產(chǎn)在內(nèi)的非常措施等。如果歐洲央行如預(yù)期般采取量化寬松的政策，那么對于金價將是利多。除此之外，5月8日周五美國將公布4月非農(nóng)就業(yè)人口以及4月失業(yè)率，屆時將對金價起到一定波動作用。從時間上來看，本周5月5日即周二，將是中國傳統(tǒng)二十四節(jié)氣中的“立夏”，《月令七十二候集解》中說：“立，建始也，”“夏，假也，物至此時皆假大也�！边@里的“假”，即“大”的意思。 屆時，太陽到達(dá)黃經(jīng)45°，周二希望大家注意盤面變化。

　　本周支撐：880/874/865/844 阻力：900/908/916/930 關(guān)鍵區(qū)域：880—895

　　本周AUTD支撐：195/193/191/186，阻力：197/199/201/203 關(guān)鍵區(qū)域：193—197