高能預(yù)警！美元未戰(zhàn)先怯 一事件恐比美聯(lián)儲更能引爆市場風(fēng)險(xiǎn)

　　周一（4月25日），美元在三連陽之后跌勢再次席卷而來。美國日內(nèi)公布的3月新屋銷售數(shù)據(jù)意外下滑，令美元跌勢進(jìn)一步放大。不過考慮到，本周將公布美聯(lián)儲利率決議、美國第一季度GDP及3月核心PCE物價(jià)指數(shù)，預(yù)計(jì)美元在此之前跌勢有限。除了美聯(lián)儲會議之外，日本央行的決議也同樣牽動(dòng)金融市場神經(jīng)。上周五日本央行欲放大招的消息一度引發(fā)日元重挫逾2%，日內(nèi)日元跌勢放緩，但有策略師擔(dān)憂有些投資者可能再次壓錯(cuò)方向。
　　
　　重磅事件云集 美元多頭未戰(zhàn)先怯
　　
　　美國商務(wù)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月新屋銷售意外下降，但下跌主要集中在西部地區(qū)，表明樓市仍堅(jiān)挺。
　　
　　商務(wù)部公布，3月新屋銷售年率經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為51.1萬戶，預(yù)估為52萬戶，2月經(jīng)修正后為51.9萬戶，前值為51.2萬戶。
　　
　　美國3月新屋銷售較前月下跌1.5%。2月被下修至下跌0.4%，前值為增長2.0%。
　　
　　路透點(diǎn)評稱，美國3月新屋銷售總數(shù)年化不及預(yù)期，有所下滑，主要是集中在西部地區(qū)；不過中西部以及南部新屋銷售有所上升，東北部銷售狀況較上月沒有太大變化；局部銷售下滑并不能暗示美國房地產(chǎn)市場增速有所放緩，當(dāng)前勢頭仍持續(xù)增強(qiáng)。
　　
　　新屋銷售月度之間波動(dòng)較大�？紤]到勞動(dòng)力市場強(qiáng)勁和抵押貸款利率處于歷史低位，過去三個(gè)月銷售下跌可能并不能表明樓市下滑。
　　
　　上周的報(bào)告顯示，3月成屋銷售大增5.1%。
　　
　　樓市在普遍疲弱的經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)搶眼。貿(mào)易、工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)支出和零售銷售等數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)在首季失去了大部分動(dòng)能，去年第四季經(jīng)濟(jì)增長年率為1.4%。
　　
　　預(yù)計(jì)第一季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長率低至0.3%，政府將于周四發(fā)布第一季GDP預(yù)估數(shù)據(jù)。
　　
　　美國金融市場基本未受數(shù)據(jù)影響。周一美市盤中，美元指數(shù)震蕩下行，日內(nèi)最低觸及94.69。
　　
　　不過考慮到，本周將公布美聯(lián)儲利率決議、美國第一季度GDP及3月核心PCE物價(jià)指數(shù)，預(yù)計(jì)美元在此之前跌勢有限。
　　
　　美元倉位近一年來首次轉(zhuǎn)為凈空頭。 據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(4月22日)公布的數(shù)據(jù)顯示，投資者連續(xù)7周減持美元多頭押注，隨著越來越多的全球外匯投資者做空美元，美元凈頭寸自去年5月6日以來首次轉(zhuǎn)為凈空。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日當(dāng)周，美元凈頭寸降至-18.5億美元，此前一周為4億美元。
　　
　　這很大程度投射出市場對于美聯(lián)儲的質(zhì)疑；各界質(zhì)疑當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)形勢看來依舊不穩(wěn)之際，周三開會的美聯(lián)儲是否會在近期進(jìn)行升息。
　　
　　倫敦紐約梅隆銀行策略師Neil Mellor表示，“這是長線投資人自今年初開始拋售美元的原因，這說明了對于美聯(lián)儲正試圖要做的事，各界缺乏真實(shí)的信心�！�
　　
　　“將這視為是去年大漲后的修正是相當(dāng)具有說服力的說法。但若美元再度上漲，則必須建立在市場認(rèn)定美聯(lián)儲不會受中國等因素影響而升息的信念上�！�
　　
　　美銀美林策略師團(tuán)隊(duì)稱，美聯(lián)儲可能會承認(rèn)年初以來數(shù)據(jù)疲軟的現(xiàn)狀，但會拿“繼續(xù)循序漸進(jìn)地接近充分就業(yè)和通脹目標(biāo)”的預(yù)期作對比；繼續(xù)取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的立場（為6月份加息敞開大門、但不會給出強(qiáng)烈信號）可能會限制美元跌勢，但美元并不會在6月份FOMC加息前景更加明朗化之前大幅走高。
　　
　　巴克萊在美聯(lián)儲決議前瞻中指出，本周的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議不太可能成為美元升勢的催化劑，也沒有條件促使“風(fēng)險(xiǎn)均衡”。如果FOMC會議聲明如我們認(rèn)為的那樣毫無亮點(diǎn)，那么是否會進(jìn)一步促使美元走弱？這是有可能的，但我們認(rèn)為美元下行風(fēng)險(xiǎn)相對有限。
　　
　　首先，美國商品期貨交易委員會(CFTC)投機(jī)性美元凈多頭較去年11月的25%(占整個(gè)開倉頭寸)降至現(xiàn)有的3.2%。如果剔除日元，這一跌勢還要?jiǎng)×�。不過鑒于積極的美國就業(yè)市場基本面形勢，我們懷疑美元頭寸能夠在短期內(nèi)轉(zhuǎn)為凈空頭。
　　
　　其次，我們的資產(chǎn)配置策略認(rèn)為，若以史為鑒，美元跌勢多半接近底部。美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)早已較1月峰值下滑超過7%，多年來最高的一次回撤幅度為9.5%。
　　
　　盡管巴克萊認(rèn)為溫和的市場現(xiàn)況以及美元短期的區(qū)間波動(dòng)不會改變，但其同時(shí)指出，風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能涌現(xiàn)，尤其是中國的金融風(fēng)險(xiǎn)似乎在提升，中國國有企業(yè)債務(wù)違約事件略有冒頭，進(jìn)而對股市造成下行壓制。若相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)被放大，市場對于美元的避險(xiǎn)需求將回歸。
　　
　　本周有數(shù)個(gè)央行召開會議，還會有多份國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)報(bào)告出爐，策略師稱市場可能保持謹(jǐn)慎。