日本匯市干預(yù)后遺癥：8月外儲(chǔ)創(chuàng)新高

　　日本財(cái)務(wù)省9月7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，日本外匯儲(chǔ)備達(dá)12185.01億美元，相比7月底新增676.24億美元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

　　外儲(chǔ)總量中，外幣儲(chǔ)備額為11351.86億美元，占比93%，其中，外匯存款為282.38億美元；外國(guó)有價(jià)證券為11069.48億美元，比上月增加474.16億美元。此外，黃金(1817.00,-0.60,-0.03%)儲(chǔ)備占446.17億美元，受到8月國(guó)際金價(jià)上行的因素影響，黃金儲(chǔ)備市價(jià)比上月增加了45.52億美元。

　　日本外匯儲(chǔ)備還包括日本在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸175.48億美元和特別提款權(quán)206.82億美元。2008年2月底，日本外匯儲(chǔ)備總額首次超過(guò)1萬(wàn)億美元。
 
　　匯市干預(yù)的代價(jià)
 
　　一位中資券商宏觀金融分析師昨日在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一直以來(lái)，造成日本外匯儲(chǔ)備龐大的一大重要原因是人為壓低本國(guó)貨幣匯率，從而促進(jìn)外貿(mào)出口，而造成日本8月份外儲(chǔ)激增的直接原因就是該國(guó)在當(dāng)月大手筆的匯市干預(yù)力度。

　　數(shù)據(jù)顯示，日本8月份外匯儲(chǔ)備增幅為2000年4月啟用現(xiàn)行調(diào)查方式以來(lái)的第二高點(diǎn)，而第一高點(diǎn)是2004年1月的677.17億美元增幅，當(dāng)時(shí)日本匯市干預(yù)資金達(dá)到7萬(wàn)億日元。

　　這一次的匯市干預(yù)力度為4.5萬(wàn)億日元。日本財(cái)務(wù)省此前公布的數(shù)據(jù)顯示，為了遏制持續(xù)升值的日元，日本政府在7月28日至8月29日間共計(jì)在匯市投放4.5129萬(wàn)億日元(約合586億美元)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債等美元資產(chǎn)以干預(yù)匯市。

　　這一時(shí)間區(qū)間內(nèi)，日本財(cái)務(wù)省于8月4日采取了已向市場(chǎng)宣布的干預(yù)行動(dòng)。有分析人士估算，干預(yù)當(dāng)天，日本當(dāng)局就賣出了4.46萬(wàn)億~4.66萬(wàn)億日元。

　　“在外匯市場(chǎng)上大量賣出日元買入外幣，其后遺癥自然是巨額外儲(chǔ)的沉淀�！鄙鲜龇治鰩煴硎�，這些外儲(chǔ)，其實(shí)本質(zhì)上是全民的儲(chǔ)蓄。

　　需要注意的是，這部分外儲(chǔ)增加是有代價(jià)的，因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/usd>美元資產(chǎn)是被長(zhǎng)期特有的，其間若日元對(duì)美元升值，日本政府就會(huì)蒙受外匯損失。

　　目前來(lái)看，這一損失已經(jīng)很明顯。據(jù)日本媒體報(bào)道稱，隨著日元匯率近期走高，日本政府的外匯干預(yù)賬戶虧損已增至約40萬(wàn)億日元。因這一賬戶的準(zhǔn)備金只有20萬(wàn)億日元，因此該賬戶相當(dāng)于已有20萬(wàn)億日元的赤字。
 
　　外儲(chǔ)下月或再創(chuàng)新高
 
　　既然本月推高日本外儲(chǔ)的主因是日本當(dāng)局對(duì)匯市的干預(yù)，那么未來(lái)這一干預(yù)力度是否增強(qiáng)，很可能將決定日本外儲(chǔ)是否會(huì)再創(chuàng)新高。

　　上述宏觀金融分析師在接受本報(bào)記者采訪時(shí)預(yù)測(cè)，下月日本外儲(chǔ)將再創(chuàng)新高，因?yàn)槿鹗垦胄行陆�宣布的設(shè)定歐元對(duì)瑞郎最低匯率水平的政策會(huì)暫時(shí)削弱瑞郎的避險(xiǎn)貨幣功能，這將使日元處境微妙，而日元干預(yù)也會(huì)繼續(xù)。

　　國(guó)泰資本分析師昨日表示，避險(xiǎn)性瑞郎買進(jìn)勢(shì)頭或在一段期間將大幅收斂，投資者或?qū)⒛繕?biāo)投向日元，從而推動(dòng)日元走強(qiáng)。日本央行若沒(méi)有對(duì)抗日元過(guò)度升值的具體措施出臺(tái)，日元或繼續(xù)走強(qiáng)。

　　日本財(cái)務(wù)省副大臣五十嵐文彥昨日雖然暗示了日本當(dāng)局不會(huì)試圖效仿瑞士央行的外匯政策，但他明確警告稱，一旦日元出現(xiàn)過(guò)度波動(dòng)，日本將會(huì)果斷采取行動(dòng)。

　　事實(shí)上，上月底在遭遇評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)日本國(guó)債評(píng)級(jí)的當(dāng)天，日本政府毅然推出1000億美元緊急基金，以應(yīng)對(duì)日元連續(xù)不斷的升值。對(duì)此，亞洲外匯網(wǎng)分析師章大衛(wèi)昨日在接受本報(bào)采訪時(shí)分析稱，這1000億美元的干預(yù)基金，參照8月的500億美元左右的干預(yù)規(guī)模，日本當(dāng)局在未來(lái)至少還將有2次的干預(yù)。

　　對(duì)于下一次干預(yù)的時(shí)間窗口，章大衛(wèi)表示，“目前影響日本干預(yù)的國(guó)際環(huán)境因素有兩個(gè)，一是美國(guó)的利率決議，二是7國(guó)會(huì)議將協(xié)調(diào)各國(guó)央行的貨幣政策。”

　　章大衛(wèi)預(yù)計(jì)，為了不與美聯(lián)儲(chǔ)政策發(fā)生對(duì)沖，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后的一星期，很可能是日本央行出手的最佳時(shí)機(jī)，如果到時(shí)候美元對(duì)日元的匯率在上次干預(yù)階段最低點(diǎn)76之下，日本當(dāng)局很可能會(huì)有進(jìn)一步動(dòng)作。如果屆時(shí)干預(yù)力度較大，日本外儲(chǔ)下月或再創(chuàng)新高。