金價(jià)短線偏強(qiáng)，關(guān)注本周末兩大風(fēng)險(xiǎn)事件

一、 國(guó)內(nèi)外黃金市場(chǎng)回顧

    本周?chē)?guó)際金價(jià)整體走勢(shì)十分強(qiáng)勁，周一價(jià)格自一周內(nèi)低點(diǎn)870美元下方起步，至周五時(shí)價(jià)格已

    經(jīng)連續(xù)收復(fù)了880、900美元兩個(gè)重要的阻力關(guān)口。技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)。周線上看，本周的K線收于實(shí)體大陽(yáng)線，吞沒(méi)了之前兩周的小陰線。日線圖上，RSI指標(biāo)升至買(mǎi)入?yún)^(qū)間，W底部形態(tài)初現(xiàn)。按照形態(tài)高度推算，本輪金價(jià)反彈目標(biāo)在930美元一線。

     國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，受外盤(pán)走勢(shì)影響，滬金本周連續(xù)幾個(gè)交易日跳空高開(kāi)，且日內(nèi)價(jià)格繼續(xù)走高。截至周五收盤(pán)，滬金期貨主力12月份合約已經(jīng)從周初的190元附近反彈至200元上方，反彈幅度超過(guò)5%。但全周的成交量并沒(méi)有明顯的放量，持倉(cāng)也出現(xiàn)1156手的減少。這表明市場(chǎng)的觀望心態(tài)還是較為濃重。

    二、 影響因素分析及展望

    本周對(duì)于價(jià)格影響最大的因素是美國(guó)銀行業(yè)前景的不確定性再次增加。第一是美國(guó)部分銀行的一季度財(cái)報(bào)并未如我們此前預(yù)期的那么樂(lè)觀：周一晚間，美國(guó)銀行公布第一季度的季報(bào)。季報(bào)顯示，第一季度美國(guó)銀行每股盈余為0.44美元，普通股可享有的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至28.1元，上年同期則分別為0.23和10.2億美元。在不計(jì)入優(yōu)先股股息的情況下，美銀第一季度的盈利增長(zhǎng)超過(guò)2倍至42.5億美元，好于此前的市場(chǎng)預(yù)期，但是，美國(guó)銀行同時(shí)宣布，將留存超過(guò)69億美元的資金作為損失計(jì)提備用金，這一消息使得良好的盈利所帶來(lái)的樂(lè)觀情緒當(dāng)然無(wú)存，美國(guó)銀行股當(dāng)天晚上大幅下挫，再次激起了投資者對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)憂；周三晚間，摩根斯坦利公布的財(cái)報(bào)顯示，摩根斯坦利虧損1.9億，每股虧損0.57元，低于市場(chǎng)預(yù)期。消息公布后摩根股價(jià)下跌4.1%。第二是目前對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題，市場(chǎng)的分歧較大：國(guó)際貨幣基金組織IMF本周二發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化過(guò)程是緩慢而痛苦的，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)減記規(guī)模將達(dá)到2.7萬(wàn)億美元，如果不計(jì)入銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，從2007-2010年世界各地的銀行可能會(huì)發(fā)生2.8萬(wàn)億美元的信貸損失，而這其中的約1萬(wàn)億美元已經(jīng)反映在銀行資產(chǎn)減記中。但就在同一天，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納卻發(fā)表言論，表示美國(guó)大多數(shù)銀行都擁有足夠的資金�？傮w來(lái)看，IMF對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)前景的看法仍然是較為悲觀的，但美國(guó)政府本身對(duì)美國(guó)銀行還是持樂(lè)觀態(tài)度。這就使得市場(chǎng)格外關(guān)注美國(guó)銀行壓力測(cè)試的結(jié)果。蓋特納曾表示，沒(méi)有通過(guò)壓力測(cè)試的銀行能夠通過(guò)多種途徑改善其資產(chǎn)負(fù)債表。本周末，參加壓力測(cè)試的19家美國(guó)銀行將會(huì)陸續(xù)得知測(cè)試結(jié)果，而美國(guó)政府也將會(huì)公布如何完善壓力測(cè)試計(jì)劃，并在5月4日公布最后結(jié)果。這需要關(guān)注。如果銀行業(yè)的壓力測(cè)試結(jié)果如美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的那樣樂(lè)觀，金價(jià)發(fā)生劇烈波動(dòng)的可能性是很大的。

    本周支撐金價(jià)上漲的第二個(gè)因素是一些國(guó)家開(kāi)始加入量化寬松的行列，而英國(guó)更是表示會(huì)在未來(lái)5年內(nèi)大規(guī)模采取積極的財(cái)政政策。周二加拿大和瑞典央行雙雙降息：加拿大央行降息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%，并在利率會(huì)議后兩天（即周四）宣布了量化寬松政策的框架，其中包括直接買(mǎi)入金融資產(chǎn)和救助私人信貸部門(mén)；瑞典央行降息50個(gè)基點(diǎn)至0.5%。在目前組成美元指數(shù)的六個(gè)主要幣種中，歐元的利率是最高的，但是目前市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行同樣將會(huì)在5月7日的利率會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)并采取非常規(guī)的措施。量化寬松的大背景是目前支撐金價(jià)的重要因素。而英國(guó)則在已經(jīng)推行了量化寬松的情況下，在本周四的預(yù)算報(bào)告中進(jìn)一步宣布將對(duì)高收入國(guó)民增稅，并在未來(lái)5年發(fā)行7030億英鎊的政府債券，在2009-2010財(cái)年發(fā)行2200億英鎊的政府債券。這個(gè)數(shù)據(jù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的1800億英鎊，導(dǎo)致周四晚間英鎊大幅暴挫。英國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)有遭到下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。從貨幣選擇的角度說(shuō)，這也是有利于金價(jià)。

    本周末有兩大風(fēng)險(xiǎn)事件：一是美國(guó)銀行業(yè)壓力測(cè)試的最新進(jìn)展，二是7國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議即將召開(kāi)。會(huì)議可能會(huì)討論如何落實(shí)G20國(guó)峰會(huì)提出的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，以及如何提高SDR的地位。需要高度關(guān)注。

    三、操作及建議

    有關(guān)美國(guó)銀行業(yè)的任何消息可能都會(huì)引發(fā)金價(jià)的劇烈波動(dòng)。穩(wěn)健者可暫時(shí)觀望，關(guān)注本周末的兩大風(fēng)險(xiǎn)事件。激進(jìn)者可參考反彈目標(biāo)位930美元逢低做多。