金融海嘯以來(lái)，黃金被作為資金的避險(xiǎn)天堂受到投資者的追捧。投資者選擇黃金不但是為了回避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更是回避心理上的不安。上周五，黃金一度突破1000美元/盎司的大關(guān)口，在輕探1006.43美元/盎司后向下回撤。這是自從去年三月份以來(lái)首次突破整千大關(guān)，距離上一次的高點(diǎn)1032美元/盎司僅一步之遙了。 去年三月份的時(shí)候，金價(jià)在1000美元/盎司的上方呆的時(shí)間并不長(zhǎng)，并且很快的掉頭向下直到了680美元/盎司，如果從那時(shí)算起金價(jià)已經(jīng)反彈了47.9%，單是從今年一月份算起，金價(jià)上漲已經(jīng)達(dá)14.8%。 黃金的需求可以被分成三塊-首飾，工業(yè)和口腔用途，還有就是投資需求，其中首飾需求占到總需求的近58%在2008年�？偟膩�(lái)講，在2008年黃金總需求對(duì)比2007年增長(zhǎng)4%，下圖是從2005年到2008年黃金需求的總趨勢(shì)和具體分布情況。在2008年，黃金也并不是一帆風(fēng)順的，首飾方面的需求下降的非常明顯。在2007年，黃金首飾方面需求貢獻(xiàn)了68%的份額。到了2008年，這個(gè)數(shù)字下降了十分百分點(diǎn)到58%。世界黃金協(xié)會(huì)公布了去年第四季度的《黃金需求趨勢(shì)》報(bào)告，在后面的文章中我進(jìn)行了解讀，具體分析了黃金首飾需求下降的原因。 黃金投資一直給人的印象就是一種安全性，而去年黃金價(jià)格上下波動(dòng)幅度達(dá)到30%，黃金的波動(dòng)之劇烈真讓很多投資者退避三舍。黃金首飾需求對(duì)價(jià)格的波動(dòng)是非常具有彈性的，去年黃金價(jià)格的劇烈波動(dòng)導(dǎo)致很多人采取了一種觀望態(tài)度。在印度世界上最大的黃金消費(fèi)市場(chǎng)，黃金需求在2008年的第四季度同比增加了一倍還多。特別在十月份排燈節(jié)期間由于黃金價(jià)格走低，刺激了人們的購(gòu)買(mǎi)欲望，黃金銷售量在當(dāng)時(shí)達(dá)到了一個(gè)高峰。不過(guò)就全年來(lái)說(shuō)，印度方面的黃金首飾需求仍然下降了15%。中國(guó)是唯一一個(gè)在黃金首飾需求方面增加的國(guó)家，同比2007年銷售量增加了8%。中國(guó)人一直有買(mǎi)黃金首飾作為投資的習(xí)慣，這是主導(dǎo)需求增加的主要原因。 根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的報(bào)告，黃金投資需求在2007年為663.7噸，而在2008年在1090.7噸，一年內(nèi)增加了64.3%。黃金投資產(chǎn)品的零售情況方面，像金條，金幣，以及其他一些零售的黃金產(chǎn)品幾乎都翻了一番，從2007年的410.3噸到2008年的769.3噸。事實(shí)上，由于實(shí)物黃金過(guò)于緊俏，在很多零售商店已經(jīng)斷貨。 黃金ETF方面，他們也大舉增倉(cāng)，全球最大黃金ETF SPDR現(xiàn)在的倉(cāng)位達(dá)到1028.98噸，而年初的時(shí)候他的倉(cāng)位不過(guò)是780.23噸，在不到兩個(gè)月的時(shí)間里倉(cāng)位增加了31.9%。就在這一年內(nèi)增加的249噸黃金已經(jīng)占到2008年全年黃金礦產(chǎn)量的10%，而且從現(xiàn)在的趨勢(shì)來(lái)看，SPDR很可能有進(jìn)一步大舉增倉(cāng)，在黃金臺(tái)之前的文章中我已經(jīng)論述過(guò)關(guān)于黃金多頭逼空的問(wèn)題。 從去年的黃金需求形勢(shì)來(lái)看，黃金首飾需求下降，投資需求上漲，總的需求增加了4%。不過(guò)，由于貨幣存在大幅貶值的可能，因此黃金的需求似乎遠(yuǎn)不止此。
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